Intressikärbe arvelduskontodele, mis ületavad seda piiri, on muutumatult 0,25 protsendipunkti. Vajadusel on Rahvusbank valmis ka valuutaturgudel aktiivselt osalema, et tagada sobivad monetaarsete tingimused.
Inflatsioon on alates juunist edasi kasvanud. See on eelkõige tingitud kõrgematest energiahindadest. Keskmises perspektiivis on inflatsioonisurve vaid veidi suurenenud. Rahapoliitilised meetmed on piisavad inflatsiooni hoidmiseks hinnastabiilsuse piirkonnas ja toetavad majandusarengut.
Mai ja augusti vahel suurenes inflatsioon 0,6% pealt 0,8% peale. See suurenenud oli kaupade hinnatõusu tagajärg, mis esmakordselt alates 2024. aasta maist oli augustis taas positiivses vahemikus. Kaupade hinnatõusu panustasid peamiselt kõrgemad naftatoodete hinnad.
Tingimusliku inflatsiooniprognoosi kohaselt tõuseb inflatsioon neljandas kvartalis veelgi, enne kui hakkab 2027. aasta jooksul taas langema. See langus on tingitud hetkel selgelt tõusnud energiahinna langemisest järgnevatel kvartaallõikudel. Seejärel tõuseb tingimuslik inflatsiooniprognoos veidi.
Võrreldes viimase seisukohavõtu aegse prognoosiga on prognoos lühemas perspektiivis kõrgem. See tuleneb oodatust kõrgematest naftatoodete hindadest. Keskmise pikkusega ajavahemikus on tingimuslik inflatsiooniprognoos samuti veidi kõrgem kui eelmisel kvartalil, muuhulgas kajastades frangi nõrgenemist. Tingimuslik inflatsiooniprognoos püsib kogu prognoosiperioodi jooksul hinnastabiilsuse piirkonnas. Aastakeskmine on 2026. aastal 0,7%, 2027. aastal 0,8% ja 2028. aastal 0,8%. Prognoos eeldab, et SNB põhiintressimäär jääb kogu prognoosiperioodi jooksul 0% peale.
Maailmamajandus kasvas teises kvartalis oodatust tugevamalt. Inflatsioon on paljuides riikides kõrgem, meeski energiakulude tõusude tõttu, kui keskpankade eesmärk. Põhiintressimäärasid tõsteti nii eurotsoonis kui ka Ameerika Ühendriikides.
Oma põhisenaariumis eeldab Rahvusbank, et maailmamajandus kasvab järgmistel kvartalitel mõõduka tempos. Inflatsioon püsib tõenäoliselt veel mõnda aega kõrgel tasemel.
Ebakindlus põhisenaariumi suhtes on endiselt suur, eriti Lähis-Ida olukorra tõttu. Seega võivad energiahinnad osutuda oodatust oluliselt kõrgemateks, mis tooks kaasa inflatsiooni edasise tõusu ja märkimisväärse majanduskasvu aeglustumise. Lähis-Ida olukorra kõrval püsib ebakindlus ka kaubanduspoliitika ja vahetuskursi arengu osas.
Šveitsis kasvas sisemajanduse kogutoodang (SKT) teises kvartalis erakordselt tugevalt. Keemilise ja farmaatsiasektori tavapärasest tugevam areng viis selleni, et SKT-a kasvu moodustav dünaamika oli mastaapsem. Isegi ilma selle efektita oli kasv soliidne ja laiapõhjaline. Samal ajal jäi eriti tööstussektoris rakendatuse määr keskmisest madalamaks, samal ajal kui töötus kasvas kevadeni veel veidi rohkem.
Järgmisteks kvartaliteks oodatakse Rahvusbankilt mõõdukat kasvu. Välismaalt peaksid saabuma edasised kasvutõuked. Samuti toetavad rahapoliitika ja frangi devalveerimine. Aastaks 2026 ootab Rahvusbank praegu kasvu vahemikus 1,5% kuni 2%. Aastaks 2027 ootab Rahvusbank sarnaselt umbes 1,5% kasvu.
Peamiseks riskiks Šveitsi majandusväljavaadete suhtes on arengud maailmamajanduses. Eriti võib Lähis-Ida olukord edasi pingestuda, mis takistaks globaalse majandusaktiivsuse suuremat kasvu. Ka kaubanduspoliitika ja vahetuskursi areng jäävad edasiste ebakindlustegurite hulka.
Üksikasjalikumat teavet rahapoliitilise otsuse kohta leiab juhatuse avasõnadest (kättesaadav SNB veebisaidil).